当前位置：主页 > 区块链 > 比特币 > 比特币ETF上市反应了市场对机构进场的

比特币避险吗？Uniswap、Circle与哥本哈根商学院探讨加密货币价格影响

2024-08-13 19:38:46 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
去中心化交易所龙头Uniswap日前公布了一份报告,该报告与稳定币发行商Circle及哥本哈根商学院合作，共同探讨究竟是什么因素驱动了加密货币的价格波动, 更多详细资讯请看下面正文

比特币避险吗？Uniswap、Circle与哥本哈根商学院探讨加密货币价格影响

去中心化交易所龙头Uniswap日前公布了一份报告。该报告与稳定币发行商Circle及哥本哈根商学院合作，共同探讨究竟是什么因素驱动了加密货币的价格波动。除了概述研究方式及假说，也以COVID-19丶FTX丶BTCETF三个对加密货币市场举足轻重的事件做个案探讨。这个合作框架可以作为业界及学界合作的楷模，期待能看到更多业界结合学界的研究力量探讨这些有趣的话题。

避险资产？数据显示传统金融仍对比特币价格影响巨大

该报告使用计量经济学家Christopher Sims提出的向量自我回归(VAR)模型分析，首先将比特币收益分解为三种结构性冲击：传统货币政策冲击、传统金融风险溢价冲击，以及加密特定需求冲击。

该模型显示传统冲击可能会对新资产类别的回报产生重大影响。例如，货币政策为比特币在2020年的上涨贡献了50个百分点，但在2022年比特币的下跌中则是超过-50个百分点。换句话说，如果美联储在2022年间没有收紧其货币政策，比特币回报将会高出50个百分点以上。

该模型甚至表明，在2022年，货币政策对推动加密货币回报的影响，比加密特定需求冲击更大。在样本期间内，传统风险溢价冲击(riskp remium shocks；避险冲击risk-off)通常对加密资产回报有正面影响，这表明传统风险溢价在下降，除了在2020年3月COVID-19抛售期间的短暂期间外。最后，虽然传统冲击对加密价格的低频率影响可能很大，但大多数比特币价格的日常波动并不能用传统冲击来解释。

比特币避险吗？Uniswap、Circle与哥本哈根商学院探讨加密货币价格影响

为探讨加密货币的价格波动中有多少来自传统金融市场的溢出效应，与资产本身固有的特有风险相比。研究员以四种资产作比较——比特币、稳定币市值、两年期国债零息债券和标准普尔500指数。分别代表加密货币、货币政策以及传统金融。

该报告将2020年到2021年中期比特币价格大部分的增长归因于加密货币的需求。因为在这段期间，稳定币市值和比特币价格都经历了巨大的增长。该报告对加密采用冲击的定义是，它会提高稳定币市值和比特币价格，相反，由于自2022年末以来稳定币的增长已经放缓，甚至在某些期间出现了反向增长，比特币价格显示了负向的加密采用冲击(代表加密市值的流出)。

疫情期间数据显示，美元才是市场认定的避险资产

观察COVID-19爆发初期的数据，2020年3月，比特币价格大幅下降(单月25%)，而稳定币市值显著增长。资产价格的下跌幅度超过了基本面下滑所能解释的程度，显示市场避险情绪高涨。

在这一避险期间，稳定币的巨大增长显示了，稳定币确实在加密资产领域内被当作避险资产。在避险时期，我们预期传统风险溢价冲击和加密风险溢价冲击将发挥主导作用。尽管国债收益率在中期内下降，但在国债市场面临流动性问题时，国债收益率的即时变化非常不稳定。因此，货币政策冲击或许不是唯一的原因，因为收益率在2020年3月暂时上升。该模型将2020年比特币价格的下降归因于正向传统风险溢价冲击和正向加密风险溢价冲击的结合。

加密货币市场原生冲击为FTX事件时价格变动主因

该报告接着提到了FTX事件前后的数据，从2022年9月到2023年1月，比特币价格显著下降。大部分下跌发生在2022年11月FTX崩溃期间。同时稳定币市场市值在这段期间轻微下降，在2022年11月FTX崩溃时出现短暂的增加，再次符合稳定币作为避险资产的特性。

FTX崩溃前后加密市场价格剧烈波动，而传统金融市场价格变化不大。因此，在FTX崩溃期间，预期加密冲击会发挥主导作用，特别是正向风险溢价冲击和负向采用冲击。相较之下，传统冲击在FTX崩溃的影响应该较小。而模型确实识别出FTX崩溃期间的负向加密采用冲击和正向加密风险溢价冲击。

在FTX崩溃的时候(2022年11月)，上升的加密风险溢价使比特币价格下跌，同时可以观察到稳定币的流入。同时，负向加密采用冲击进一步压低了比特币价格，并对稳定币流量产生了负面影响。

比特币ETF上市反应了市场对机构进场的兴趣

这份报告最后也比较了比特币ETF上市后影响加密货币价格的具体原因。当BlackRock宣布提交比特币现货ETF申请后，比特币价格大幅增长。这一时期表示着投资者情绪和加密货币行业市场动态的重大转变。模型识别出两个主要影响因素：正向加密采用冲击和负向加密风险溢价冲击。正向加密采用冲击可能反映了市场对BlackRock这样的重要机构玩家进入比特币市场后的合法性和投资者兴趣的增加。

以上就是比特币避险吗？Uniswap、Circle与哥本哈根商学院探讨加密货币价格影响的详细内容，更多关于比特币ETF上市反应了市场对机构进场的兴趣的资料请关注脚本之家其它相关文章！

声明：文章内容不代表本站观点及立场，不构成本平台任何投资建议。本文内容仅供参考，风险自担！
Tag：比特币  

你可能感兴趣的文章

币圈快讯

  • ai16z 创始人 Shaw 以顾问身份加入Eliza项目

    2024-12-27 13:16
    据官方消息，ai16z创始人Shaw以顾问身份加入 Eliza 项目。同时 Eliza Studios 导演兼 ai16z 创意总监 Jeff、Nous Research 研究员 Ropirito 和 Ryze Labs 创始人 Matthew 也宣布成为 Eliza 项目顾问。

  • 韩国宪法法院开庭审理尹锡悦弹劾案

    2024-12-27 13:15
    ChainCatcher消息，韩国宪法法院正式开庭审理总统尹锡悦弹劾案。据悉，首先会进行的是“预备庭”阶段（也称“庭前会议”）。在此期间，宪法法院会开庭一次或数次，控辩双方、也就是韩国国会和尹锡悦方面将就各自立场、主张、证据及争论焦点等进行集中梳理。此后，宪法法院会择机展开双方的法庭辩论，直至最后宣布裁决结果。(金十)

  • ai16z创始人以顾问身份加入Eliza项目

    2024-12-27 13:09
    AVA在X平台发文表示，ai16z创始人Shaw以顾问身份加入Eliza项目。同时ElizaStudios导演、ai16z创意人Jeff、NousResearch研究员Ropirito和RyzeLabs创始人Matthew也宣布成为Eliza项目顾问。

  • 数据：比特币现货ETF昨日总净流入4.75亿美元，过去4日净流出后首次净流入

    2024-12-27 13:05
    ChainCatcher消息，根据SoSoValue数据，昨日（美东时间12月26日）比特币现货ETF总净流入4.75亿美元。 昨日灰度（Grayscale）ETFGBTC单日净流出2423.35万美元，目前GBTC历史净流出为213.56亿美元。 灰度（Grayscale）比特币迷你信托ETFBTC单日净流入719.20万美元，目前灰度比特币迷你信托BTC历史总净流入为8.61亿美元。 昨日单日净流入最多的比特币现货ETF为富达（Fidelity）ETFFBTC，单日净流入为2.54亿美元，目前FBTC历史总净流入达120.48亿美元。 其次为ArkInvest和21Shares的ETFARKB，单日净流入为1.87亿美元，目前ARKB历史总净流入达25.99亿美元。 截止目前，比特币现货ETF总资产净值为1082.41亿美元，ETF净资产比率（市值较比特币总市值占比）达5.72%，历史累计净流入已达359.62亿美元。

  • Network3空投活动已开启，早期节点用户可通过绑定钱包获得空投资格

    2024-12-27 13:01
    ChainCatcher消息，据官方消息，Network3已启动Pre-TGE空投活动。从官网得知，目前空投活动已开启绑定钱包功能，新用户、早期节点用户需要在TGE（代币生成事件）之前完成钱包绑定，以确保后续获得申领空投的资格。据悉，本次空投的额度为5000万枚$N3代币。Network3提供了多种获取空投的方式：下载节点绑定钱包，运行节点挖矿即可瓜分基础空投池； 完成即将上线的任务活动获取任务空投； 邀请新用户获得邀请加成奖励等。
    • 查看更多

最新资讯

区块链百科